“財政懸崖”拷問美國政治生態 或拖累其經濟

原題：“財政懸崖”拷問美國政治生態

國際社會擔心美國“財政懸崖”的外溢效應可能沖擊全球的經濟復蘇。

美國總統大選剛剛落幕，“財政懸崖”大戲的帷幕又已開啟，這是奧巴馬連任后面對的首個經濟難關。

“財政懸崖”一詞由美聯儲主席伯南克首用，主要指美國經濟將在今年底遇到兩個重要時限：一是各種減稅政策將于年底到期，其中包括布什政府時期通過的稅收優惠減免、奧巴馬政府自2011年起降低工資稅2個百分點以及緊急失業保險和福利延期等政策；二是根據去年民主、共和兩黨圍繞債務上限談判達成的協議，自2013年1月1日起，國會若未能就今后10年的減赤方案達成一致，美將啟動10年共削減聯邦政府開支1.2萬億美元的自動減赤機制。兩個時間節點的同時到來，會使美國財政對經濟的支持急劇收縮，剛見起色的美國經濟因此有掉下懸崖的風險。

美國國會預算局今年5月發布報告稱，如果布什政府時期的減稅政策今年底如期結束，同時自動減支計劃于明年1月正式啟動，2013年美國經濟將失去6070億美元的資金支持，相當于美國GDP的4%。受此影響，2013年美國經濟將下降0.5%，失業率上升至9.1%。

“財政懸崖”本身是經濟問題，但更是兩黨的理念差異問題。它的解決很大程度上取決于兩黨的政治博弈，而美國的現狀是政治版圖高度分化，兩院分治，朝野兩黨各不相讓。目前看，兩黨的主要分歧點在于是否上調富裕階層稅率和減少醫保等政府福利開支。在此問題上雙方針尖對麥芒：奧巴馬愿繼續延長98%民眾的個人所得稅低稅率，但不同意延長2%富裕階層的低稅率；而共和黨則反對提高富裕階層稅率，同時要求減少政府福利支出。

盡管各執己念，但大選后雙方還是顯示出一定的靈活性。奧巴馬表示對解決方式持開放態度，除了單純地回歸高稅率之外，其他能夠向富人加稅的方法也可以接受，但他同時認為，要找到提高稅率的替代選項非常困難。在11月16日奧巴馬與參眾兩院領袖關于“財政懸崖”的首輪談判中，共和黨也改變了大選前不妥協的強硬立場，眾議院議長、共和黨人博納提出了“分兩步走”的方案，試圖與民主黨達成協議。雙方的靈活態度為“財政懸崖”的解決預留了空間。

首輪談判雖然釋放妥協信號，但兩個陣營并沒有在“向誰增稅”這個最大的分歧點上表態。比較可能的情形是，在今年底或明年初，兩黨領導人達成妥協，將自動減支和部分增稅的生效期限后延，以爭取更多時間來談判一個長期的綜合減赤方案。在方案中兩黨各自作一些讓步，使方案包括奧巴馬要求的增稅和共和黨要求的削減政府福利支出的內容。此舉可以暫時緩沖“財政懸崖”的沖擊，但會引發市場擔憂。投資者會擔心這又是兩黨在財政問題上的權宜之計，留給美國一個不確定的未來。標普和穆迪已對此發出警告。穆迪稱，如果美國將解決“財政懸崖”的行動推遲到明年，要想保住評級，就需要國會議員承諾將達成預算協議，并且還要有明確的改革時間表。

還有另一種可能是兩黨談不攏，美國墜入“財政懸崖”。這種可能性不是很大，兩黨政治不應該成為經濟的絆腳石，尤其是在美國經濟復蘇剛剛向好的方向發展、全球經濟發展前景尚不確定的時候，無論哪個黨都無力承擔將美國經濟拖入衰退、殃及全球的歷史責任。摩根士丹利最近對客戶的調查中，60%的受訪者預計國會將采取緩兵之計，只有7%的受訪者預計國會會把美國經濟推下懸崖。

此外，“財政懸崖”的解決也與華盛頓的政治生態密切關聯。鑒于兩黨在選舉中各自保住了在參眾兩院的多數黨地位，跌下懸崖的可能性比共和黨控制兩院要小得多。況且，兩黨并不存在全面性的對峙沖突，在終止工資稅負減免和經濟刺激計劃上立場還是接近的。

雖然目前輿論沸沸揚揚，美國“財政懸崖”的風險也存在被夸大的可能，但無休止的黨派斗爭和負面預期已在打擊投資者和消費者的信心，對美國經濟產生實際不利影響。美聯儲在最近的褐皮書中指出，對“財政懸崖”的擔憂已成為個人消費增長的制約因素，在拖累美國經濟。

“財政懸崖”還將影響美國的信用評級。去年兩黨的債務上限之爭使美國失去了3A信用評級，而“財政懸崖”可能會更嚴重地打擊美國的主權信用評級。如果美國評級再被調降，將進一步引起市場恐慌，沖擊美國資本市場。由評級變化引起的套利和投機空間還將嚴重沖擊國際貨幣體系，擾亂國際資本流動，對美國和世界經濟、金融秩序的穩定產生負面影響。

國際社會還擔心“財政懸崖”的外溢效應可能沖擊全球的經濟復蘇。IMF警告，如果不能盡快消除“財政懸崖”的威脅，美國經濟可能再度衰退，對世界其他地區產生破壞性的溢出影響。

據中國銀行相關課題組測算，“財政懸崖”會拖累我國GDP增速降低0.2---0.3個百分點，影響波及中國的出口、貨幣政策的操作和外匯儲備資產的管理。對此，我國有必要未雨綢繆，進行宏觀政策的預調和微調。(魏民)