汪同三：其實，分析當(dāng)前物價回升的原因，就能判斷出未來的通脹壓力。

從國內(nèi)看，當(dāng)前物價水平雖有所上升，但是這種上升更多的是恢復(fù)性上漲。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的時候，各方面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都在上行，CPI必然也會相應(yīng)上漲，這是正常的。我們預(yù)計明年CPI同比漲幅在3%左右，這對中國經(jīng)濟(jì)來講也是正常的。

另一方面，貨幣信貸投放較多可能也是物價上升的重要原因。按今年的信貸月投放量估算，年內(nèi)新增信貸可能達(dá)到10萬億元。面對國際金融危機(jī)沖擊，實施適度寬松的貨幣政策、保持充足的信貸投放有利于擴(kuò)內(nèi)需、保增長。但隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，貨幣流通速度加快，如何化解貨幣信貸投放較多給經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響，相信貨幣當(dāng)局能做出妥善的考慮和安排。

從國際上看，上一輪通脹主要是輸入型通脹。近期，隨著美元不斷走貶，以美元計價的國際大宗商品價格震蕩上行，但這種輸入型通脹短期內(nèi)不會到來。因為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景還不明朗，對大宗商品的需求不會快速上升，商品價格漲幅不會太大。

從這三方面分析，我們預(yù)計未來半年到一年內(nèi)不會發(fā)生明顯通貨膨脹，公眾大可不必恐慌。

放任通脹預(yù)期強(qiáng)化，會導(dǎo)致公眾過度調(diào)整經(jīng)濟(jì)行為

記者：在我國目前的經(jīng)濟(jì)形勢下，如果對通脹預(yù)期不加管理，放任其不斷強(qiáng)化，將會帶來什么樣的后果？

丁志杰：預(yù)期具有自我強(qiáng)化、自我實現(xiàn)的特點。如果放任通脹預(yù)期強(qiáng)化，社會公眾會據(jù)此調(diào)整經(jīng)濟(jì)行為，遲早會變成現(xiàn)實的通脹。從經(jīng)濟(jì)史來看，歷次危機(jī)之后大都經(jīng)歷資產(chǎn)被稀釋、物價上漲的階段，通脹成為后危機(jī)時代宏觀經(jīng)濟(jì)的主要難題，而通脹預(yù)期會加速通脹的到來。

從我國的實際情況來看，未來物價較快上漲的可能性不大，但如果放任通脹預(yù)期強(qiáng)化，可能會導(dǎo)致企業(yè)和個人過度調(diào)整生產(chǎn)、投資、消費行為。比如，如果通脹預(yù)期過高，會導(dǎo)致對未來負(fù)實際利率的預(yù)期，加上寬松的貨幣政策環(huán)境，可能吸引企業(yè)和居民過度借貸，以及過多的貨幣涌入股市和樓市、助推資產(chǎn)價格的上升等。