財政赤字率是衡量財政風險最基本的指標。改革開放以來，我國財政赤字率遠低于歐盟安全警戒線３％，是否說明我國不存在財政風險？我們在對我國隱性債務赤字和透支收入赤字分析的基礎(chǔ)上，對財政赤字率、政府收入赤字率Ⅰ、政府收入赤字率Ⅱ等三種口徑的赤字率進行了推算，試圖揭示我國轉(zhuǎn)軌時期真實的財政風險。自１９８０年以來我國財政赤字率都在３％之內(nèi)，但政府收入赤字率Ⅰ圍繞１０％波動，政府收入赤字率Ⅱ圍繞１５％波動，存在較大的財政風險。

三種赤字的含義

轉(zhuǎn)軌國家由于政府的收入和支出不完整、不規(guī)范、不統(tǒng)一，往往可以通過隱性債務和透支收入來轉(zhuǎn)移財政支出壓力。隱性債務收入和透支收入成為除國債之外的兩種赤字融資方式。隱性債務赤字是指財政應支未支、應付未付的政府開支，比如社保的欠賬、國有銀行呆壞賬的處置，這些支出遲早要由財政負擔。透支赤字是指不應收而征收的收入，比如土地出讓收入、體制外收入等。真實赤字應該包括隱性債務赤字和透支收入赤字。為此，可用三種口徑的赤字來衡量財政風險。（１）政府財政赤字。它是指最后由發(fā)行國債彌補的政府收入和政府支出缺口的部分，等于國家財政支出減去國家財政收入之差。（２）政府收入赤字Ⅰ。它是政府財政赤字和隱性債務赤字之和。隱性債務是對特定人群的赤字融資。隱性債務主要包括養(yǎng)老保險的隱性債務、國有經(jīng)濟隱性債務和地方政府債務等三部分。（３）政府收入赤字Ⅱ。它是最廣義的政府收入赤字，包括政府收入赤字Ⅰ和透支赤字。政府在現(xiàn)有法律法規(guī)之外獲取的收入，均相當于對特定人群不合理的征稅，是對政府未來收入的提前支取。透支赤字主要包括土地出讓收入和體制外收入，它們抑制了創(chuàng)業(yè)就業(yè)和部分產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，實質(zhì)上是以犧牲政府現(xiàn)有的稅收和未來稅收為代價獲取的，相當于一種以犧牲未來收益換取現(xiàn)在收益的赤字，是一種對未來收入的透支，是一種時間置換赤字。政府收入赤字才是反映轉(zhuǎn)軌國家真實赤字的有效指標，其含義與國際上通用的財政赤字率的含義基本相同。

三種赤字的規(guī)模及其構(gòu)成

從赤字融資方式來分析政府收入赤字，既能對各種赤字進行劃分，又能解決由于政府收入和支出數(shù)據(jù)不全面不能對政府收入赤字直接計算的問題。我們結(jié)合各種已有的研究，對各種赤字融資規(guī)模進行了推算，并且采取一定方式，對這些融資進行年度化，進而得出三種口徑的赤字率。各種赤字融資額與ＧＤＰ的比重，就是赤字融資率。圖１是１９８０—２００８年三種赤字率的變化情況。