關注經濟增長的可持續性和穩定性

盡管2010年經濟增長較快，但也不是沒有問題。第一個是可持續性問題，第二個是穩定性問題，第三個是外部環境的問題。

第一個問題，可持續性問題也是結構性問題。長期來看中國經濟面臨結構轉型問題。在上一輪經濟周期中，國際經濟的繁榮使加入世貿組織的中國充分享受了國際產業轉移的好處，中國經濟增長過度依賴出口、依賴外需。城鎮化和工業化使我們對投資的依賴程度也非常高。如何使中國經濟增長由外需拉動轉向內需拉動，由投資拉動轉向消費拉動是一個重要的問題。2002～2007年主要靠出口拉動，今年和明年主要靠投資，以后可能依賴消費比較多，但是消費的增長速度很難替代前五年出口的作用。增長本身沒問題，但是增長的可持續性是個問題，2011年經濟可能會下一個臺階，經濟增長或將再為保八而戰。

第二個問題，2010年經濟發展有三個不確定性因素：一是信貸的擴張與收縮，二是資本市場的波動，三是房地產市場的不穩定。

索羅斯說，信貸的收縮與擴張是全球經濟不穩定的源泉。全球是這樣，中國范圍內更是如此。2008年6月份我們還在收縮信貸，但到12月份又不得不放松信貸，今年新增貸款接近10萬億的天量，如果明年收緊信貸或者加息，經濟就會受到沖擊，所以短期經濟波動就是取決于信貸的收縮與擴張。

影響明年經濟運行的一個因素是股市的運行。很多人說股市運行取決于宏觀經濟狀態，但是反過來宏觀經濟受股市的影響也很大。對西方經濟在今年二季度突然復蘇的問題，6月份格林斯潘寫了一篇文章，認為從3月份到6月份全球股市意外上漲是造成西方經濟意外復蘇的主要原因。新增加出來的12萬億美元股權價值，顯著地改善了企業和金融機構資產負債表，使他們有能力進行投資和信用擴張。文章也認為，股市不僅僅是經濟的領先指標，有時候是主要驅動力。中國的股市對經濟影響沒有美國那么大，但影響也不能低估。股市一次次的波動跟經濟息息相關，有時候它明顯地影響到居民消費行為和企業融資行為、投資行為，如果明年股市因一些意外事件大幅波動的話，也會影響經濟穩定。