如果家庭收入得不到提高，醫(yī)保和養(yǎng)老金體系沒有完善，鼓勵家庭消費(fèi)就無從談起。

如果我們能把國企分紅制度改革在更大范圍內(nèi)推廣，并引入獎勵機(jī)制，確保企業(yè)利潤直接進(jìn)入財政部管理的公共資金中，那將迅速對家庭消費(fèi)產(chǎn)生巨大刺激作用，并有效抑制部分企業(yè)的過度投資沖動。

降低中國整體儲蓄率的方法很多，其中一些是有益的，另一些則存在弊端，并將對家庭和企業(yè)產(chǎn)生影響。

例如，經(jīng)濟(jì)增長放緩有助于減少儲蓄。因?yàn)槭杖朐鲩L放緩意味著政府、家庭和企業(yè)可能將動用儲蓄來維持當(dāng)前支出水平。但這對于家庭來說并不是一件好事。同時，經(jīng)濟(jì)增長放緩意味著投資將放緩，因此 “過剩”儲蓄如何變動并不確定。如果經(jīng)濟(jì)陷入衰退，投資降幅超過儲蓄降幅，這將使得中國相對于世界其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)更為失衡。

此外，人口結(jié)構(gòu)的變化也會拖慢中國儲蓄率的增速。儲蓄率偏低的二十多歲的年輕人占總?cè)丝诘谋戎貢絹碓酱螅嗬夏耆艘矝Q定將儲蓄更多用于消費(fèi)。但這還需要一段時間。

家庭消費(fèi)游戲規(guī)則應(yīng)改弦更張

從根本上說，如果家庭收入得不到提高，醫(yī)保和養(yǎng)老金體系沒有完善，鼓勵家庭消費(fèi)就無從談起。因此，與降低家庭儲蓄率或刺激投資相比，我們更應(yīng)關(guān)注如何提高家庭收入以及如何完善社會保障體系。

在1998——1999年間，政府刺激消費(fèi)的政策取得了顯著效果，改變了家庭消費(fèi)的游戲規(guī)則。當(dāng)時取消了城鎮(zhèn)福利分房，原來分配的住房以低廉的價格向租房人出售。通過此舉，眾多租房戶取得了房屋產(chǎn)權(quán)成為房主，提升了家庭收入，削減家庭儲蓄。事實(shí)證明，這一政策在此后的10年間對私人消費(fèi)提供了重大支撐。

10年之后的今天，消費(fèi)者或許需要從另一次游戲規(guī)則的改變中獲益。目前旨在刺激農(nóng)村消費(fèi)的家電下鄉(xiāng)規(guī)模仍然有限。除此之外，還存在許多可選方案，但每一樣實(shí)施起來都有一定困難，具體包括：

大規(guī)模投入資金完善城鄉(xiāng)醫(yī)保體系。目前醫(yī)保投入已較過去增加很多，但仍然不夠。

降低各類收入群體的個人所得稅，并簡化稅率檔次。目前，許多家庭需繳納較高的個人所得稅，應(yīng)考慮降低個稅稅率。此外，需要改善稅收體系，保證對高收入群體課稅。

另一個選擇是降低企業(yè)和個人的社保繳費(fèi)額，由國家承擔(dān)更多社保費(fèi)用。目前，由企業(yè)和員工共同支付的社保繳費(fèi)相當(dāng)于工資成本的42%，實(shí)屬負(fù)擔(dān)過重。這種過重的負(fù)擔(dān)使許多企業(yè)和員工開始設(shè)法逃避繳費(fèi)。降低社保繳費(fèi)，或降低個人收入所得稅率，可以提高職工的實(shí)際工資水平，進(jìn)而增強(qiáng)人們的信心。只有這樣，我們才會看到家庭消費(fèi)的可持續(xù)增長。

改革利率機(jī)制也是一個不錯的選擇。目前，家庭儲蓄得到的利息很低，而銀行高息向企業(yè)放貸以賺取利潤。如果存貸款利率都由市場決定，二者將更加接近。這對家庭和企業(yè)來說是一個好消息。由于儲蓄傾向較強(qiáng)，存款利率提高將顯著提升家庭收入。

國企紅利轉(zhuǎn)移對消費(fèi)拉動立竿見影

鑒于企業(yè)的儲蓄水平也很高，還需要采取一些有助于降低企業(yè)儲蓄水平的政策。

在公開透明的基礎(chǔ)上，將大部分國企紅利轉(zhuǎn)移至公共支出領(lǐng)域。我們認(rèn)為，在小規(guī)模內(nèi)試行的國企分紅制度改革應(yīng)在更大范圍內(nèi)推廣。如果我們能推進(jìn)該計劃，引入獎勵機(jī)制，并確保企業(yè)利潤直接進(jìn)入財政部管理的公共資金中，將迅速對家庭消費(fèi)產(chǎn)生巨大刺激作用，并可抑制部分企業(yè)的過度投資沖動。

健全資本市場和銀行系統(tǒng)也可拉低儲蓄率。如果經(jīng)營狀況良好的企業(yè)能從資本市場得到融資，他們將更樂于將收入用于消費(fèi)，待需要資金時再從市場上籌資。更加成熟的資本市場還將吸引家庭將存款從銀行系統(tǒng)搬出，進(jìn)而提高家庭投資于資本市場的收益率，并使家庭收入增加。

當(dāng)然，這些政策措施都需假以時日才能見效。在此期間，中國的儲蓄率看起來仍將維持高位。假定投資水平不超過儲蓄水平，則中國的“過剩”儲蓄水平仍較高。對于中國來說，這意味著消費(fèi)增速仍較慢；而對于世界其他地區(qū)來說，這意味著中國還將繼續(xù)“出口”其“過剩”儲蓄。