二、中國經濟持續增長面臨的主要問題和選擇

盡管當前中國經濟回暖、復蘇的主導趨勢已經形成，但這并不表明，中國經濟列車已經毫無懸念地走上持續增長的軌道了。我們面臨不穩定、不平衡、不協調、不可持續的經濟問題仍然很多。

當前國內比較突出的宏觀經濟問題是：(1)出口增長的形勢依然嚴峻。外貿出口繼續下降，1—7月的出口都是兩位數以上的負增長，5、6、7三個月的同比增長分別是26％、-21％、-23％。同期的進口也一直是兩位數以上的負增長。由于全球經濟全面回升尚早，短期內很難指望恢復危機前的出口增長。(2)工業增長的基礎還不穩定。當前主要問題是企業效益水平下降，虧損比較嚴重，不良資產的壓力增加。今年第一季度22個省規模工業利潤下降32，2％。鋼鐵行業有40％的企業虧損，化工業利潤下降19，5％，19家重點汽車企業利潤下降48，8％，7l家重點有色金屬企業凈虧損4，9億等。采礦業和金屬行業，同比跌幅超過65％，輕工業利潤也出現下跌。在固定資產投資中，政府與國有企業仍占主導地位。5月份國有企業占內資投入的34，81％，私營企業占21，05％。中小企業仍面臨融資難或經營困難。(3)政府財政收入持續下降。l一5月，國內幾項重要政府稅收項目都出現增長持續下降，其中增值稅、企業所得稅、關稅、印花稅分別下降4，7％、8，9％、36，9％、39，8％。盡管5、6、7三個月財政收入出現正增長，但1—7月同比仍然是負增長。財政收入的持續下降，給政府應對金融危機的后續性大量投入增加了困難。等等。

當前中國經濟一個最值得研究的問題，也是國際上各方面最關心的問題，就是政府迅速動員起來的大規模投資能否持續拉動增長？

世界上從來就沒有最優選擇的經濟政策，也沒有一種經濟政策可以是毫無成本的。即使選擇了一個比較好的經濟政策，也要看這個政策使用的合理限度和能否與時俱進的合理調整。中國政府的反危機政策也是一樣，同樣需要用這種觀點加以看待。

如前所講，中國應對國際金融危機的一個殺手锏，是中央政府在很短時間內動員起來4萬億人民幣的反周期投資。在適度寬松的貨幣政策指導下，這個反周期投資伴隨著一個超常規模的巨額資金投入。今年1—6月，國內銀行新增貸款達到7.4萬億人民幣，不但遠遠超過同期增長水平，而且超過了原定5萬億的全年信貸控制目標。這種非常時期的非常規性貨幣供給，在非常有力地刺激和拉動了經濟增長的同時，也帶來了一些非常復雜的經濟問題。這些問題既有事先預料到的，也有未預料到的。同時，對發生的問題應該怎么看，也有各種不同的觀點。目前有三個方面的問題比較突出。