第三，關于政府大規模投資的負面效應問題。

這也是一個國內有爭議的話題。這里講的政府大規模投資，主要是指政府為了遏制經濟急速下滑、避免社會經濟出現更大問題而采取的短期內最易見效的投資。這些投資項目主要集中在國家和地方基礎設施及重大項目方面，人們簡稱為“鐵、公、基”，即鐵路、公路和基礎設施。

對此，國內外的批評意見主要有三個方面。第一，對“鐵、公、基”的大量投資可能帶來更大程度的部門產能過剩。對“鐵、公、基”的投入，必定擴大煤、電、油、運、鋼等基礎產業和工業上游產業的規模，而這里的一些部門已經產能過剩了。第二，對“鐵、公、基”的大量投資可能導致企業資源分配的更加不平等。“鐵、公、基”項目主要由國有大企業和具有政府背景的大企業承擔，政府資金和自他資源大量流人這些企業，這就使國有企業群體和民營企業特別中小民營企業的不平衡結構更趨嚴重。第三，對“鐵、公、基”的大量投資可能帶來更大的社會供求矛盾。“鐵、公、基”項目所形成的最終產品是需要社會消費通過市場購買來實現的，如果不能同時提高社會收入水平和社會消費水平，這些大量投資形成的最終產品就會造成更大的供求失衡。

我認為這些批評都是有道理的，也是善意的。我想說明的是，政府積極財政政策的本意，決不是眼睛只盯住“鐵、公、基”，而是前面講的“一攬子計劃”。但是在實際操作中，短期內上馬最快、最能遏制經濟急速下滑和最有增長拉動力的項目，卻是“鐵、公、基”。因此到現在為止，這些“鐵、公、基”項目成為拉動投資的主體力量，這并非不正常，但持續穩定增長光靠這個肯定不行。有個美國學者計算了一下，中國過去10年中投資對增長貢獻率的均值為43％，現在是88％。這顯然是不可持續的。在政府積極財政政策的繼續執行中，應更加注意三個協調：基礎產業發展和一般制造業發展的協調、國有企業發展和非國有企業發展的協調、投資增長和社會消費增長的協調。

中國的經濟復蘇已經走在全球最前列了。下一步應該怎么辦？決不能因成績而沾沾自喜，前面的矛盾和難題還有很多很多。在當前形勢下，中國經濟的發展應當沉下心來認真考慮一下大的戰略課題。