戰略性新興產業需要金融創新和技術創新“兩輪驅動”

戰略性新興產業已經成為投資的新熱點。有人講，中國經濟在世界經濟增長中的貢獻率每年只有30%，2009年靠四萬億的經濟刺激計劃，中國經濟對全球經濟增長的貢獻率超過了50%，但是這里面也有很多值得我們認真反思的問題，我國經濟增長主要是靠政府的投資，民間投資微弱。比如廣州，有數據顯示，2009年前三季度，廣州國有、民營固定資產投資同比增長速度分別為60.3%和0.6%，“一條腿長，一條腿短”。而民間有大量的資本，像浙江的民間資本，有人預測游離實體經濟以外的經濟資本超過10000億元，僅溫州人手中就大約有6000億元，所以山西煤改、海南炒房和迪拜樓市重挫后，民間資本苦覓投資渠道。而現在有大量的中小企業不愿意創新，原因之一就是融資難。怎樣引導大量的熱錢、游資發展戰略性新興產業，這是個很重要的問題。戰略性新興產業的發展迫切需要通過金融創新來構建風險分擔機制和區別于傳統產業的特別融資機制，實現新興產業與金融資本之間的良性互動，推動產業規模的不斷壯大和產業層次的不斷提升。眾所周知，沒有美國的華爾街就沒有硅谷，我國中關村的發展也是得益于市場的融資。

有許多高技術企業經過五年、十年發展，還是沒有多大起色，原因之一就是缺乏金融創新。用通俗的話說，只有股權投資才能把“小雞變成大雞”，進一步把企業做大做強。

為此，大力發展戰略性新興產業，一要貫徹落實國務院擴大民間投資“新36條”和《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，深化重點領域的體制機制改革，盡快清理制約民間資本投資新興產業的進入壁壘，引導民間投資發展戰略性新興產業。在當前流動性總體過剩的經濟形勢下，要努力促進民間游資的“正規化整編”，引導“迷失的貨幣”進入戰略性新興產業領域，這樣，不僅能夠讓熱錢變“冷”，游資變“穩”，閑錢變“活”，化解流動性結構失衡所引起的通脹預期持續攀升和物價非理性上漲的壓力，而且能夠形成有效資本，滿足戰略性新興產業的融資需求，推動產業規模的不斷壯大和產業層次的不斷提升。二要積極健全天使投資機制，大力發展風險投資（VC）和私募股權基金（PE），構建完整的發展新興產業的創業創新投融資鏈。天使投資是新興產業企業初創時期發展的“錢袋子”。要積極鼓勵富人開展天使投資活動，培育壯大天使投資人群體，并通過構建網絡和信息平臺、健全相關政策和法律法規、優化區域市場環境等一系列措施完善天使投資機制。同時，也要大力發展風險投資（VC）和私募股權基金（PE），著力推進三個改變：一是改變一哄而起的非理性行為；二是改變重短輕長的短期行為，鼓勵“把雞蛋孵化成小雞、把小雞養成大雞”的長遠戰略；三是改變重“晚期”輕“早期”的急功近利行為，避免出現VC的PE化以及私募基金大量進行上市前投資（Pre-IPO）的投機現象。三要做強主板，壯大創業板，大力推動“新三板”和產權交易市場的發展，加快建設債券市場，不斷完善多層次的資本市場體系。當前，要加快啟動“新三板”的擴容進程，促進代辦股份轉讓系統在更多基礎條件較好的高新區試點，發揮“新三板”在培育和支持創新型中小企業發展中的積極作用。同時，還要積極探索多種形式的債券融資形式，吸引民間資金進行債券投資。四要推進政策性銀行建設，發展社區銀行和中小商業銀行，鼓勵創辦小額貸款公司等準金融機構，完善與科技型中小企業規模結構和所有制形式相適應的多層次銀行體系。要著力調整金融結構，放松金融管制，引導民間非正規金融發展成社區銀行和中小商業銀行，讓中小金融機構支持科技型中小企業發展。五要進一步完善新興產業企業融資的公共政策服務，增強多層次的融資信用擔保，加快建立企業征信體系和發展中介服務機構，推進建設企業融資的綜合配套服務體系。（作者為全國人大常委會委員、民建中央副主席、武漢大學教授）