因預期跨月后資金面將繼續回暖，機構配債需求開始逐漸釋放。本周四，國開行新債獲得兩倍以上認購，中標利率與二級市場基本持平，顯示一級市場招標熱情有所恢復。

本期國開債為5年期固定利率債券，計劃發行不超過200億元，設立基本承銷額，是國開行今年發行的第四十期金融債。據中債網發行快報，11國開40中標利率為4.33%，落在市場預測區間中值附近，與二級市場利率較為貼近；另據一位市場交易員透露，本期債券基本承銷額為75億元，余下125億元招標額度共獲得254.8億元有效認購，投標倍數為2.04倍。

在隔夜資金利率仍高達5%的情況下，5年期國開債的招標場面雖談不上“火爆”，但相比此前已經“熱鬧”不少。上述交易員表示，經過前期上行，目前5年期政策性銀行債收益率高出歷史平均水平約94bp，具備較好的配置價值。盡管月末資金面仍偏緊張，但在央行持續注水背景下，7月初資金面應該會有所好轉，從而可能為市場帶來一定的機會。另外，本期債券繳款日安排在7月7日，機構繳款壓力相對較小，也為本期債券“加分”不少。