在歐債危機悲觀情緒籠罩下，預計本周股指及大宗商品難有上漲動力。其中期指尚未現(xiàn)見底跡象，有色金屬仍有下跌空間，棉花以及能源化工品種將維持震蕩，豆類油脂卻有望止跌反彈，但幅度可能有限。

期指：未現(xiàn)見底跡象

A股近期不斷出現(xiàn)低點，沒有出現(xiàn)放量拉升特征，當前仍處于下降通道中。在通脹見頂背景下，股指所面臨的政策性風險進一步降低，但在貨幣政策沒有轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟增速沒有回升及刺激性政策沒有出臺前，股市依然缺乏上漲動力；從國外宏觀形勢來看，全球經(jīng)濟下滑以及歐債危機升溫使得全球股市仍處于大幅波動之中，在歐洲債務(wù)問題沒有得到實質(zhì)性解決前，歐美股市或震蕩下行，在此背景下，滬深300股指期貨難獨善其身，或繼續(xù)弱勢探底。

預計本周期指將出現(xiàn)兩種走勢：第一，全球股市仍繼續(xù)震蕩上漲、或即使出現(xiàn)回調(diào)但回調(diào)幅度不大，那么全球趨穩(wěn)的環(huán)境將帶領(lǐng)期指反彈；第二，全球股市重新步入大幅下挫走勢，國內(nèi)股市及期指被動走低。

有色金屬：節(jié)前仍有一輪跌勢

現(xiàn)貨市場上，因保值盤獲利及交割前隔月價差達500元/噸，使現(xiàn)貨商急于換現(xiàn)，供過于求凸顯；鋁市場上，下游企業(yè)在節(jié)前有按需備庫，節(jié)后首日未見采購商積極補庫現(xiàn)象，受制于悲觀的宏觀經(jīng)濟形勢，市場氣氛依然較為利空；滬鉛市場上，大部分冶煉廠持價惜售，但因鉛價難漲適當出貨以換現(xiàn)，下游廠商因貨源減少逢低稍有接貨；滬鋅市場上，下游逢低接貨積極性較此前有所好轉(zhuǎn)。在國內(nèi)控通脹背景下，貨幣政策難有松動，且歐債危機有惡化趨勢，有色品種金融屬性較強，近期滬銅將繼續(xù)牽引有色金屬繼續(xù)下行，建議投資者考慮繼續(xù)翻空，初步目標價為63000元/噸的中心區(qū)域。