學軍

余額理財產品收益率普遍下滑，“寶寶”們的收益率已經齊齊破“5”。當前余額理財市場中，權衡安全性與收益性兩方面，也就唯有銀行發售的理財產品值得關注。

據統計，三個月以上期限的理財產品平均預期收益率可以達到5%以上。但大多數投資者不知道的是，這5%的預期收益率中含有不少水分。這里就幫廣大投資者給理財產品預期收益率“擠擠水分”。

首先，我們先分解一下銀行理財產品的發行和兌付過程，以便大家理解理財產品的“摻水區”在哪里。

所有銀行理財產品都有一個募集期，募集時間各有不同，但多數在3至7天。如果有個別預期收益率較高的產品發售，基本募集的第一天就已經售罄，投資者只有趕早“搶”。而在銀行方面，對于那些在募集第一天就被搶購一空的理財產品，募集期是不會提前終止的。也就是說，投資者在募集期的第一天搶購到銀行理財產品，其活期賬戶資金被凍結，此時這筆資金只能躺在活期賬戶中“享受”活期利息，直到理財產品募集期結束，才正式開始按照理財產品的預期收益率計算收益。

換句話說，投資者的資金在購買理財產品之初就已經“被損失”了2至6天的收益。

再來看兌付。銀行理財產品到期后，從產品到期日到理財資金到賬日之間，一般會有幾個工作日的時間差。這個時間差每家銀行并不一樣，但多數在2至3個工作日。在這段時間，投資者的理財資金既沒有理財收益，也沒有活期利息，處于“裸奔”狀態。換句話說，投資者的資金在理財產品兌付這一個環節，損失了2至3天的收益。

前后加總，一位投資者購買理財產品時，總計損失4至9天的收益，當然，在購買那個環節，還是有微薄的活期利息收入的。

不要小看這幾天的收益損失，如果將這些損耗統統折算進購買理財產品的收益中，銀行理財產品的預期收益率就不“好看”了。分析師做過這樣的測算，在以下實例中可以看出明顯的對比效果。

例如某款理財產品A，募集期為5天，投資期為62天，產品到期后2個工作日理財資金到賬，預期收益率5.5%，投資金額5萬元。到期共計獲利469.52元，其中包括5天的活期利息2.40元，62天的理財收益率467.12元。

但如果用這個收益反推年化收益率（時間包含產品募集期和兌付期），得到的該理財產品的實際年化收益率為4.97%，遠低于該款理財產品的預期收益率5.5%。