據(jù)報道，3月份國內銀行新增信貸繼續(xù)保持高位運行，總量有望接近1.3萬億元。其中，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行五大國有商業(yè)銀行信貸的投放總量均在8000億元以上。預計一季度新增貸款將超過4萬億，距離全年5萬億的"目標底線"只一步之遙。

針對外界對一、二月份信貸投放過快的質疑，央行曾經(jīng)公開表示，目前的信貸投放屬于合理增長。那么，3月份再次出現(xiàn)放量增長，是否仍然屬于合理增長范圍之內呢？

值得注意的是，對今年以來出現(xiàn)的信貸規(guī)模迅速擴張的情況，央行始終只是發(fā)表原則性的評價，而沒有向外界具體披露過信貸的結構。特別是在新增貸款中，中長期項目貸款、短期流動資金貸款、生產(chǎn)性貸款、非生產(chǎn)性貸款的比重分別為多少？票據(jù)融資的規(guī)模以及與往年相比發(fā)生了怎樣的變化？如果新增貸款的絕大部分都被安排為大的項目貸款、非生產(chǎn)性項目貸款，那么，未來銀行的流動性將受到嚴重影響。

從目前的實際情況來看，一季度的信貸放量效果，并沒有預想的那么樂觀，新增貸款中的絕大多數(shù)都變成了大項目貸款、非生產(chǎn)性貸款，特別是包括樓堂館所在內的政府性工程，占用了相當比例的新增貸款。而實體經(jīng)濟得到的支持并不多，特別是中小企業(yè)，由于抵押、擔保等方面的原因，得到的信貸支持可以說少得可憐。

有幾個方面的情況也許可以說明當前信貸工作存在的問題：

一是票據(jù)融資情況沒有出現(xiàn)根本性的變化，說明實體經(jīng)濟的貨幣流動性還不強，實體經(jīng)濟的復蘇沒有想象的那么好；

二是一度出現(xiàn)良好上升勢頭的發(fā)電量，3月下旬開始又出現(xiàn)反復，全國發(fā)電量同比下滑了2%左右，導致3月全月發(fā)電量同比下滑了0.7%。作為反映經(jīng)濟形勢的先行指標，發(fā)電量和用電量被認為是未來能否轉暖的風向標，3月下旬發(fā)電量的走勢不能不令人擔憂；

三是中小企業(yè)融資難的呼聲越來越高，說明新增貸款雖然連續(xù)放量，但是，真正光顧實體經(jīng)濟，特別是中小企業(yè)這樣的實體經(jīng)濟的信貸支持非常有限。

目前，有兩種現(xiàn)象必須引起注意：一是在行政推動下的“銀團項目”大得令人吃驚。很多地區(qū)都出現(xiàn)了由政府牽頭的“銀團”合作項目，動輒幾十億、上百億的貸款規(guī)模。有的項目盡管明顯沒有發(fā)展前景、沒有還貸基礎，但由于有地方政府的推動，以及銀行自身的貸款沖動，都順利啟動了；二是央企與地方政府的“聯(lián)手”信貸行動。由于在金融危機中形象“高大”了，央企不僅成為地方投資追逐的目標，而且成為銀行擴大信貸規(guī)模追逐的主要目標。而在這種追逐中，許多地方的政府性工程、政績工程、形象工程，也被央企與地方政府通過BT、BOT等方式搭車上馬、搭車建設。

經(jīng)濟困難需要信貸支持，經(jīng)濟復蘇需要信貸支撐，從某種意義上講，這種支持和支撐需要犧牲一些眼前利益，甚至未來利益。但是，決不能代價太大，決不能為未來的發(fā)展埋下太多的隱患。

有專家分析，如果按照目前金融機構的做法以及對信貸的控制，3至5年后，不良貸款將大幅上升，到時，付出的代價可能會相當沉重。這不是危言聳聽。在地方轟轟烈烈的建設場面中，到底有多少是出現(xiàn)在實體經(jīng)濟之中的，值得調查和關注。

所以，一季度的信貸放量，釋放的不僅僅是積極的信號。在實施寬松的貨幣政策的同時，如何把握投放的節(jié)奏、方向、力度，也是必須認真重視和研究的問題。（作者單位：江蘇省鎮(zhèn)江市國資委）