據報道，福州的個貸有80%流入樓市，12%進股市，流向其他行業的僅為8%。在這樣的數據下，貨幣政策在房價上漲中的作用不言而喻。以王石為代表的人士則認為，決定樓市命運的是貨幣政策，如果繼續保持寬松的貨幣政策，房價還會不斷上漲。

有數據顯示，2009年6月末，廣義貨幣供應量(M2)同比增長28.46%，創下1996年5月份以來新高，而狹義貨幣供應量(M1)同比增長24.79%，創下歷史最高紀錄。而與此同時，房地產領域似乎也全線飄紅。

如今房地產已不像是一個實體行業，而成了一個以資本運營為核心的金融行業。中國的金融體系具有“抽窮補肥”的特點，資金會從欠發達的中西部地區向相對發達地區集中，形成“馬太效應”。事實上，不同產業的市場間也存在這種馬太效應，“凡是有的，還要給他，使他富足；但凡沒有的，連他所有的，也要奪去”。

一方面，在金融危機的影響下，廣大制造業已經很艱難了，可是，他們往往成了放貸機構的不良客戶；而作為“支柱產業”的房地產開發業，在上一輪的經濟發展中賺了個盆滿缽滿，卻仍在暴利和崩潰的邊緣再次成為“吸金”大戶。

如果有一天房地產崩盤，那么，罪魁禍首不是別人，就是我們的貨幣政策。這一點，已經在美國的次級債危機中深刻地體現出來了。自2001年的網絡破滅以來，美國為避免經濟走入衰退，實行非常寬松的貨幣政策。在2001年1月－2003年6月間，美聯儲13次降息，利率由6.5%下降到1%歷史最低水平，這直接導致了美國房地產的過熱，可以說是美國次貸危機的貨幣政策根源。

當下的中國，似乎也正處于相似的環境中，一方面，為刺激經濟成長，無視高房價的現實，而一味地采取寬松的貨幣政策，導致過多的資金集中于房地產市場；另一方面，銀行則有放松對房地產業信貸條件的趨勢，長此以往，必將為房地產開發商所綁架，甚至使國家的調控政策陷入兩難境地。可以說，目前的貨幣政策不是在解決問題，而是在積累問題。