觀點：房價納入CPI才有樓市新拐點

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所有能夠助漲房價的因素都已經發揮到了極致，房價必然會不可避免地盛極而衰，甚至可能出現大幅下跌的格局。

在幾年前的春晚小品《賣拐》中，范偉在趙本山的引領之下，伴隨著“拐了、拐了”的喊聲，一步步從完全正常變成瘸腿走路。如今的樓市與其中場景極為類似，從2010年新年開始就真的要“拐了”，原因也正是房地產行業的領路人自己先“拐了”。

新年伊始，全國一線城市的樓市終于出現了久違的變化。不僅成交量大幅萎縮，各地房價也開始松動。北京、上海等地都陸續出現了樓盤促銷的場面，而價格變動更為敏感的深圳甚至已有買家提出“退房”。當下這些市場變化已經清楚地表明，樓市價格趨勢的拐點已經形成。對于拐點之后的價格趨勢，謹慎的看法認為是“由漲轉平”，即房價不漲但也未必會跌，而是保持橫向整理。而在筆者看來，判斷房價趨勢的要害不在于房地產市場本身，而在于貨幣調控政策的執行力度，如果偏緊的貨幣政策導向繼續強化，房價必然會“由漲轉跌”，甚至可能出現大幅下跌的格局。

之所以這么說，一個重要的前提是中國房價本身的確太高。我們已經無需再羅列諸如房價收入比和租金回報率等衡量價格泡沫的數據，一部電視劇《蝸居》能夠在2009年熱播，公眾感同身受，就足以證明房價虛高的事實。換句話說，房價泡沫才是市場價格必然調整的內因。

而長期以來，價格泡沫內因之所以長期沒有發揮出作用，是因為調控政策與投機蔓延兩個因素的影響作用。就以2008年到2009年兩年的房價走勢看，房價本來在2008年已出現自發調整的端倪，但由于金融危機的惡化，調控政策為了“保增長”的政策目標而不得不力挺房地產市場。再加上投機資金的惡意炒作，房價居然創出了歷史新高。但正所謂從來沒有只漲不跌的市場，房地產市場也絕不會例外。在持續了11年之久的牛市行情以及在金融危機中上演了“不跌反漲”的怪相之后，所有能夠助漲房價的因素都已經發揮到了極致，房價必然會不可避免地盛極而衰。