銀行率先發行優先股非為“圈錢救危”

4月18日，銀監會與證監會聯手發布《關于商業銀行發行優先股補充一級資本的指導意見》（簡稱《意見》），意味著在宏觀層面，優先股試點優先鎖定國內商業銀行（包括上市與非上市銀行）的市場預期已率先得到確認。

在《意見》正式發布前，工商、農業、中國、建設四大銀行及浦發銀行已被確定為首批優先股試點銀行。隨著《意見》落地，一方面5家試點銀行優先股發行將明顯提速，另一方面，沒納入首批試點名單的商業銀行，也可按《意見》要求著手準備，爭取早日納入試點名單。

《意見》把銀行發行優先股之目的鎖定為“補充一級資本”。所謂一級資本，通俗講指商業銀行的核心資本。一般而論，國內商業銀行的一級資本由利潤留存、上市發行普通股和限量發行次級債三大來源補充。允許商業銀行發行優先股，一來意味著為補充一級資本開辟了“第四渠道”，二來體現國內一級資本補充渠道開始與國際接軌。以深化金融改革作為觀察視角，其性質等同于國內商業銀行立足于市場的基礎性制度建設再下一城，再邁新步。

商業銀行一級資本多與少（以“充足率”作為衡量標尺），通常被國際銀行界視為商業銀行抗風險（譬如擠兌風險）能力強弱的評價指標之一。一個時期以來，盡管國內商業銀行作為國際銀行業的“中國板塊”其總體經營狀況在全球數一數二、處于令人羨慕加嫉妒的第一陣營，但國內商業銀行“一級資本普遍不足”的報道總是一波接一波呈現，令廣大金融信息受眾普遍誤以為國內商業銀行已危機四伏、隨時都有可能爆發之境地。尤其是隨著國內商業銀行有望率先發行優先股試點的傳言不斷發酵，人們誤以為政府又將打著金改之旗號，以發行銀行優先股作誘餌引誘民資和其他社會資本購買優先股，達到為商業銀行圈錢化解“缺錢危機”之目的。就此應公允客觀地說明，這些論調純屬誤解，“圈錢救危論”完全是杞人憂天。

我國是國際銀行界《巴塞爾協議》簽約國，按照《巴塞爾協議III》之規定，簽約國商業銀行資本充足率要求達到8%，其中一級資本充足率達到4%。經過2008年全球金融危機之侵襲，目前多數國家的銀行均未能達到上述要求。但就國內商業銀行而言，上述兩項衡量指標總體分別處于10%和8%以上的水平。這樣的實情既是對“中國金融崩潰論”的有力回擊，亦是國內銀行業總體運營態勢屢被國際銀行界羨慕加嫉妒的緣由之一。按銀監會要求，爭取到2015年前后，國內商業銀行資本充足率力爭達到或逼近15%，一級資本充足率力爭達到10%以上。根據公開會計財報，參照優先股發行比例限額粗算，前述“工農中建”四大行若足額發行優先股，可望輕松合法補充一級資本約2000億元。

通過發行優先股為商業銀行進一步做大做強再添動力，利國自不待言。站在普通百姓角度，銀行資本充足率與銀行抗風險能力成正比，普通百姓儲蓄安全程度由此水漲船高。如果試點順利，銀行理財產品皆可成為購買銀行優先股的“天然資金池”之一，從而為百姓增添更穩健更可觀的理財收益。同時，這也為大量“無財可理”不得不炒這炒那的民間資本開辟穩健獲利的投資新渠，從而使更多社會游資向實體經濟和新興產業集聚，加快結構調整和產業升級，使職工、民眾、企業、社會、國家均各得其所。

錢塘人（上海學者）