“特朗普指數”誕生，能否抵抗“推特治國”的“外部沖擊”

美銀美林公司的研究報告顯示，當特朗普大量發推文的時候，美股通常會出現下跌。

中國股市有云：一頓分析猛如虎，炒股還看特朗普。這本來是國內廣大股民的一句戲謔之語，不曾想到的是，在無所不能的華爾街，美國總統特朗普對股市影響的量化指數，居然真的出現了。

據海外媒體報道，為了應對市場所受到的“特朗普干擾因素”，摩根大通量化了特朗普的推文對債券市場的影響，設計了一個名為“Volfefe指數”的指標，專門用來分析特朗普的推文如何影響美國利率的波動性。

特朗普總統自上臺以來，就以其主觀多變的特點而被天下熟知。尤其是他對發推特的愛好，也為其贏得了“推特治國”的“美譽”。但鑒于其在美國乃至世界巨大的影響力，特朗普的推特對全球金融市場也產生了不可小覷的沖擊。而他在推特上的言論，也被視為金融市場的一種巨大的“外部沖擊”。對于投資者而言，自然不能對此掉以輕心。

正因如此，金融界人士特意開發出特朗普指數，以便更好地從技術的角度觀察特朗普推文對利率以及整個金融市場的影響。之所以會采用“Volfefe【由波動（Volatility）和特朗普曾在推文中用的Covefefe結合而成】”這個難以理解的詞，其實也反映了投資者對特朗普推文中那些變化莫測、充滿不確定性語義所表達出的無奈和被動。

根據該指數開發者的統計，自2016年特朗普當選以來，平均每天至少發布10條推文。從2018年至今，特朗普在證券市場交易時間，大約發布了4000條原創推文，其中有146次引發了市場的一定波動。

然而，令投資者不安的是，特朗普的推文對股市大多是“利空”。從時間上來看，特朗普的大部分推文大約發布在當地時間中午至下午兩點之間。其中，其在下午一點左右發布推文的可能性，是在其他任何時間發布推文的大約三倍，而該時間段正是金融市場交易頻繁的時候。

美銀美林公司的研究報告顯示，當特朗普大量發推文的時候，美股通常會出現下跌。甚至出現兩者正相關的關系，即其推文越多，美股表現越差。

事實上，特朗普推文對金融市場的影響遠不止如此，甚至還有扭轉貨幣政策的“功效”。去年下半年以來，由于美國股市波動劇烈，特朗普開足火力猛烈抨擊美聯儲保守的利率政策，甚至一度將美聯儲及其主席鮑威爾稱為美國經濟最大敵人。可以說，美國利率政策從謹慎收緊到逐步寬松的轉變，在很大程度上是受到了特朗普的壓力所致。

對于特朗普化身推特“狂人”，有不少美國民眾對其熱衷于發推文并干擾金融市場的做法表達了不滿。

不過，令金融市場憂慮的是，特朗普早已習慣于特立獨行、我行我素。可以預計，特朗普“推特治國”的做法不會有任何變化，而這些推文對全球金融市場的沖擊也還會繼續下去。

□李長安（經濟學者）