向信披“空頭支票”亮紅牌

近日，上海金融法院公開宣判原告劉某某、鄭某某訴被告上海金某泰化工股份有限公司、袁某、羅某證券虛假陳述責任糾紛一案，判令被告袁某、羅某共同賠償原告劉某某、鄭某某投資損失合計78.35萬元。

該案是證券法2019年修訂以來，全國首例因上市公司董監高（上市公司董事、監事和高級管理人員的簡稱）未履行公開增持承諾引發的證券侵權糾紛案件。此次判決猶如一聲警鐘，以司法利劍為市場立規，向過往“空頭支票”式的信息披露行為亮出紅牌，公開承諾但不履行并給投資者造成損失的，將依法承擔賠償責任。

上市公司董事、監事和高級管理人員公開承諾增持股份，本是通過實際行動傳遞對公司長期價值和發展前景的信心，從而提振市場預期、促進公司價值合理回歸的有效舉措。然而，若此類信披被懷有不良用心的董監高所利用，誤導市場和投資者，不僅侵害了投資者合法權益，更可能涉嫌操縱市場或信息披露違法違規，嚴重損害市場公信力。

盡管近年來監管部門不斷強調提升信息披露質量，但這種“承諾時高調，違約時裝聾”的“忽悠式”增持行為依然時有發生，究其緣由，還是違規違法成本過低。過往，對這些“忽悠式”行為的處罰往往只是一封警示函，責令整改或公開譴責等，能被追究法律責任的寥寥無幾，正是這種過小的違規違法成本讓一些人鋌而走險，助長了市場不良風氣。

誠信是資本市場長期穩健發展的基石，直接關系著投資者信心與市場秩序的穩定。此案的宣判是資本市場誠信建設的重要標志，意味著資本市場行政、民事、刑事立體追責體系的進一步完善，為“忽悠式”增持、回購等問題提供了可操作的追責范本，將讓違規違法者付出更加沉重的代價。

人無信則不立，在資本市場也一樣。作為市場的重要參與方，上市公司和董監高都應當恪守誠信原則，切實履行公開承諾，維護市場公信力。當每一份承諾都被敬畏，公平、公正、公開的市場環境加速形成，資本市場的資源配置效率才能真正提升，優質的上市公司才能獲得與其價值相匹配的市場認可。 

（轉自《經濟日報》 作者：馬春陽）