巴曙松：不會再有4萬億刺激政策

買美國國債不如做投資

前段時間，有人寄望于地方版的4萬億刺激政策出爐。巴曙松大略估算了一下，中部一些省市的規劃加起來，已經超過了7萬億元。但在他看來，與2008年相比當前的刺激力度較弱，“水龍頭掌握在‘上面’的手里，地方上只是報報規劃而已”。

“像2008年的4萬億刺激政策，不會再有。”巴曙松的理由包括：希臘退出歐元區的可能性不大，外部經濟環境比2008年時好；CPI已經觸底；部分地方政府的負債較大等。而2008年的經濟刺激政策是非常時期的非常政策，非常時期的非常政策是不可能長期的，是要回歸的，所以要過渡到正常時期的正常政策。

“從改革開放的整體周期看，經濟上一些重大的突破，往往是在經濟增長處于中低速階段的時間段。”他認為，現在正是產業重新布局，培育新的增長點的時期，是做投資的好時期。

“促使經濟增長的，主要仍是投資。”巴曙松表示，應該順應城市化需要，進行基礎設施建設，這總比買美國國債要好。

房價與貨幣發行量相伴增長

“房地產長期看人口，短期看貨幣。”對于樓市，巴曙松表達了這樣的觀點。他說，通過分析可以發現，貨幣的發行與投資渠道的匱乏，使得貨幣發行量和房價相伴增長。

“很多地方房價高、房租低持續了很多年，一些城市的房價已超過了人們收入的承受能力。說明富裕人群在投資渠道匱乏的背景下，根本不在意低房租，寧愿高價買房做投資。所以有些城市高房價、低房租體現的是巨大的收入差距。”他分析，在嚴厲的調控下，四五月份樓市依然出現回暖，通過計算，可以發現居民的投資資金進入高增長期，政策很難影響這些極高的購買力。

“中國的房地產問題是供給問題。”巴曙松并表示，中國的城市化率迅速加快，城市住戶增加5400萬戶，總體上住房缺口是明顯的，以北京為例，有人說光住地下室的就超百萬戶。城鎮缺口達2800萬套，還有拆遷沒考慮在內。

而投資性購房更加劇市場供求矛盾。中國房地產行業在當前注定是大起大落，首先是資金來源問題。一調控，限購導致供應大于需求。調控后期，是資金普遍不足時期。目前還是限購、調控，還沒有放松。如果政策不作調整，未來房地產將結束單邊上漲的格局，緊縮政策會導致供給不足。