人民幣對日元匯率大漲 不應盲目跟風

日本啟動印鈔機，帶來了一系列影響和變化。受日本量化寬松政策影響，繼前日人民幣對日元匯率出現了5%的大幅升值之后，昨日人民幣對日元匯率中間價仍繼續上升500個基點，也就是升值0.8%左右。這樣快速的匯率變動走勢，在兩國貨幣匯率史上十分罕見，引發了業內人士廣泛關注。

有關專家認為，此次日本的政策旨在“豪賭”通過日元大幅貶值來刺激出口，帶動經濟增長，但也可能連累其他亞太國家。而針對這一情況，國內企業有何對策？中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍對記者說，日元大幅貶值會影響我國對日本的出口，但是國內企業遲早要面對匯率波動這一關，扎實練好內功才是穩妥的應對之策。

量化寬松引日元貶值

昨日，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，4月9日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為100日元兌換人民幣6.2949元，這意味著日元對人民幣匯率仍在回落中。

此次人民幣對日元的大幅飆升源于日本量化寬松政策。上周四，新上任的日本央行行長黑田東彥在其上任后的首次貨幣政策會議上，明確了日本量化寬松的政策。日本央行宣布，將用兩年左右的時間實現2%的通脹目標；用基礎貨幣量取代無擔保隔夜拆借利率作為央行貨幣市場操作的主體目標，兩年內將基礎貨幣量擴大一倍，2014年底達到270萬億日元(約合2.83萬億美元)。

前日，日本央行宣布實施新的公開市場操作——購買1.2萬億日元的長期國債，此舉正是日本量化寬松政策的最新步驟。受此影響，日元對大多數幣種匯率大幅走低。當天，美元對日元的匯率漲至2009年5月以來的高位99.37，已連續三日大漲，接近100關口。

由于人民幣主要參考貨幣美元對日元匯率連連上漲，人民幣相對美元又表現出升值態勢，人民幣對日元的大幅升值也在意料之中。8日，人民幣對日元匯率中間價報得6.3449，較前一個交易日升值超5%。而整個今年1月份，人民幣對日元升值幅度也不過4.40%。

人民幣不應盲目跟風貶值

為什么日本央行近日宣布一系列大規模的貨幣寬松政策？業內專家認為，日本此舉意在刺激多年停滯的國內經濟，試圖通過日元大幅貶值來刺激出口，從而帶動經濟增長。

“但是與美元不同的是，日本并未遭遇嚴重的金融危機，需要如此龐大的資金以維持金融體系的運轉和金融機構貸款的能力，日本只是希望通過量化寬松來讓日元貶值，以促進其出口，帶動其經濟的復蘇。”國際金融問題專家、對外經貿大學金融學院教授趙慶明認為，日本經濟衰落的根本原因并不在出口不振，日本如此做的效果前景并不明朗，反而可能會連累亞太其他國家。

趙慶明對記者說，以中國為例，日元貶值不僅會影響到中國對日本的出口，還會讓中國陷入兩難之地：如果人民幣升值，熱錢會從日本流入中國，導致中國外匯占款繼續增長。但如果人民幣也貶值，競爭性貶值的貨幣戰爭便會打響，最終導致兩敗俱傷。

面對未來日元可能進一步貶值的格局，趙慶明認為，如果中韓等亞洲國家為了對沖日元貶值也使各自貨幣貶值，必然引發一輪競爭性的貨幣貶值。“所以跟隨貶值策略不可取，但也不應放任日本政府人為的貶值政策，中國應加強在雙邊和多邊場合與日本協商、談判。”

專家觀點

匯率波動關遲早要過

交通銀行金融研究中心宏觀研究員陳鵠飛表示，日元貶值將危害到亞洲地區經濟的增長。目前日本與東亞國家形成了相互依存型產業分工格局，在日本和東亞國家的貿易往來中，日元結算比例達50%以上，日元貶值將導致大多數亞洲國家出現來自日本的投資減少和出口競爭力下降的問題，從而威脅到亞洲經濟的增長。

“日本量化寬松政策究竟能否對刺激本國經濟起到效果，目前很難預測。”中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍對記者說，但是量化寬松政策可能加劇全球流動性泛濫和貨幣競爭性貶值的風險，并通過匯率和資本跨境流動渠道對新興經濟體等產生負面的溢出效應。

趙錫軍認為，中日之間貿易規模大，匯率波動不可避免會對中國企業造成影響。“首先對于進出口企業來說，選擇用什么貨幣計價是未來的調整重點，如果選擇以日元計價可能就會受到較大影響；但如果選擇以美元計價，受到的影響就會相對較小。”

“中國企業管理層、金融機構和投資者需要明白的一點是，匯率市場化的關口是遲早要過的。”趙錫軍表示，以前不是完全市場浮動利率，企業受到匯率波動影響相對較小，但匯率完全自由浮動這一關“遲早要面對”。“晚面對不如早面對，先過日元這一關，再過美元這一關。”

談到中國企業的應對之策，趙錫軍認為，如果人民幣長期升值，企業提高產品核心競爭力，練好內功才是根本出路。

新聞鏈接

旅游留學更省錢

人民幣對日元大幅升值，等于使國內產品賣到以日元計價的日本市場時，價格變貴了，因而會減少我國對日產品出口，對于國內企業而言不是好消息，但對于旅游者和留學生而言，卻意味著能夠省錢。

按照公開數據計算，最近6個月，日元對人民幣的貶值幅度超過20%，也就是說，現在較去年10月而言，去日本無論是旅游還是留學，都相當于費用至少打了8折。

以留學為例，去年10月8日，人民幣對日元的匯率中間價約在100日元兌換8.0445元人民幣。按照每人每年約70萬日元的留學學費計算，當時的費用約合5.63萬元人民幣，如今這一費用只相當于4.406萬元人民幣，較之前節省了1萬多元人民幣。

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