5月16日，創業板指數下跌2.19%，盤中創下1210.81點的年內新低。當天，中國證監會正式發布《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法》和《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》，分析人士認為創業板再融資和新股發行都是對市場的加壓行為，創業板后市走勢不容樂觀。不過，創業板在隨后的一個交易周里卻全拉陽線，成功奪回年線。

大量公司不具備

再融資條件

由于再融資向來對A股市場形成一定的“抽血”效應，因此，本次創業板再融資新規出臺后，不少業內人士的觀點均傾向認為創業板將面臨巨大的調整壓力。英大證券研究所所長李大霄（財苑）就直言，創業板再融資和新股發行都是對市場的加壓行為。

不過，創業板指數在5月16日創下1210.81點的年內新低后，卻在緊接著的一個完整交易周里強勢反彈，連拉五根陽線并重新站穩年線，區間累計上漲5.67%。

從市場的走勢來觀察，可見再融資新規未能對創業板指數形成壓制作用。具體分析，造成這個結果的很大原因，在于目前符合創業板再融資條件的上司公司并不多。因此，對于創業板而言，實質性的再融資“抽血”只是“但聞樓梯響不見人下來”。

《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》對創業板公司再融資規定提出了六項要求，涵蓋凈利潤、分紅、資產負債率等多方面。依據這些條件規定來篩選出可再融資的創業板公司，實際上數量甚少。目前創業板公司中，2012年會計年度扣除非經常性損益后的凈利潤明細顯示，有19家公司出現虧損；2013年會計年度扣除非經常性損益后的凈利潤明細顯示，有29家公司出現虧損。而根據“最近二年盈利、最近二年實施現金分紅及最近一期末資產負債率高于百分之四十五”的三個指標進行篩選，發現同時滿足三項指標的創業板公司僅有15家，占全部379家創業板公司的比例不足4%。

實際上，根據上述15家公司的年報和一季報來進一步分析，最終具備再融資資格的創業板公司僅存8家，分別是易華錄、寶利瀝青、富瑞特裝、三聚環保、巴安水務、銀江股份、華誼兄弟和萬順股份。以這么小體量的可再融資規模來權衡，確實可以預見再融資行為暫時很難對創業板造成明顯的“抽血”效應。興業證券的研究數據顯示，在此次再融資新規出臺之前，對于創業板的再融資并沒有明確的規定，但2012年以來累計僅有30家創業板公司實施定向增發。2013年上市公司實施定向增發購買資產之風盛行，但創業板僅有16家公司實施定向增發購買資產，定增實際募資總額不足80億元。