對沖基金料成滬港通首批機構投資者

滬港通開通在即，內地券商的備戰也緊鑼密鼓。目前已有海通證券(10.37,0.10,0.97%)、中銀國際證券等89家內地券商獲滬港通業務資格。證券時報記者獲悉，雖然尚未接到正式上線日期，但首批券商上周五已啟動預約開戶，皆按10月27日開通的節奏作準備。

盡管港交所尚未公布香港券商名單，但內地券商與香港子公司在業務培訓、市場研究和客戶服務等方面都已建立了前所未有的密切聯系和共享機制，預計對沖基金將成為首批機構投資者。

券商預約開戶啟動

上周五，首批獲滬港通業務交易權限的部分內地券商已經啟動了預約開戶。

據中銀國際證券有關人士透露，該公司已于10月10日獲得業務資格，多數滬港通先鋒會員已開通港股通業務交易權限，此外還包括少數非先鋒會員。截至目前，共有89家內地券商獲得滬港通業務權限。

記者了解到，各家券商在預約開戶方面采用了不同策略，但都不約而同將投資者教育放在重要位置上。

“投資者準入更適于慢慢放開，畢竟港股和滬市的投資風格差異較大，境內投資者偏好中小市值股票，但港股T+0交易的中小盤容易出現暴漲暴跌，境內投資者不一定適應。”銀河證券滬港通小組負責人認為，兩地投資者需要一個過程，從而熟悉彼此的投資風格。

中銀國際證券有關人士表示，截至16日，該公司預開通客戶達79戶。在預開戶初期，中銀國際證券并不追求客戶開戶數量，更注重向投資者有針對性地進一步講解業務規則和委托協議條款，還需對個人投資者的身份、資產狀況、知識水平、風險承受能力和誠信狀況等進行評估和審核。

機構投資者方面，公募基金或私募基金如要參與滬港通，必須在不違反原有合同協議下，在補充條款中進行修改，而未來新發行的產品則會避開這個問題。

此外，按規定券商自營投資范圍界定為境內證券，滬港通涉及港股市場，自營資金可能暫時無法參與。

兩地機構聯動頻繁

上周末，內地券商進行了港股通技術系統第二次上線演練，多位券商人士向記者表示，目前籌備事宜都按照10月27日開通的節奏作準備。據海通證券公布，港股通投資標的初步統計有273只，正式開通前可能會有所變更。

這期間，不少內地券商與香港子公司都建立了前所未有的密切聯動機制。

海通證券表示，與海通國際在兩地交易信息、投資者教育等方面頻繁交流、互補互助，不存在競爭關系。

中銀國際證券有關人士則向記者詳述了聯動機制：“一方面中銀國際控股、中銀香港協助中銀國際證券制訂港股通方案、開展人員培訓和投資者教育；另一方面，中銀國際證券積極配合準備滬股通業務、開展內部培訓等。雙方今后在市場信息研究、客戶服務等方面，也將建立資源共享機制?！?/p>

對于滬港通業務，投資者的參與不會一蹴而就。國泰君安研究所對此的調研顯示，國際大型投資機構一般會在相關事項非常確定之后才會發起投資，因此預計對沖基金會成為滬港通第一批機構投資者。這類機構借道合格境外機構投資者(QFII)投資A股成本很高，通道費在1.2%～1.5%左右，直接通過滬港通通道費僅為3‰，迅速降低了成本。