昨日國家統計局公布了一季度國民經濟情況，數據表明中國國民經濟運行出現了積極變化，整體表現好于預期。

根據已經公布的數據，一季度GDP同比增長6.1%，CPI同比下降0.6%。其他各項數據，工業生產增長企穩，國內市場銷售平穩、增長較快，外匯儲備有所增加，企業家信心正在提高。即使一些有所下降的數據，如外貿出口、財政收入等，但其跌幅也在收窄。因此，若說中國經濟出現“暖意”那是不錯的。但如果說“中國經濟從此走出低谷”，甚至“只要再加把力(即再出臺個巨額投資計劃)，中國經濟即可再次起飛了”，那就有點不著邊際了。

外貿進出口的跌幅雖有收窄，但外需仍然偏冷。本輪國際金融危機是否還會惡化，誰也不敢斷論，所以外貿出口是否再會加大跌幅，現在無法判斷。而今天中國經濟對外依存度很高，近兩年來進出口占到GDP的近69%。同時工業生產增長雖企穩，但企業實現利潤總體下降，企業效益下滑。更嚴重的是居民消費意愿數據、消費者信心指數持續環比下降。

支撐中國經濟出現“暖意“的主要依據是，一季度全社會固定資產投資28129億元，同比增長28.8%，比上年同期加快4.2個百分點。正是固定資產投資的快速增長，使得工業生產持續回升和銀行信貸呈爆炸性增長以及企業家信心提高。這是以4萬億元投資計劃為核心的第一輪經濟刺激政策實施5個月的結果。不過，當前中國GDP只增長了6.1%，離今年計劃目標8%還有距離。

對于中國能夠于今年四季度或者明年，在經濟數據上、在GDP上走出經濟危機，我們是毫不懷疑的。無須再出臺新的巨額投資計劃，現有的國家4萬億元投資計劃，再加上各地各部門高漲的投資積極性，就足以實現投資拉動經濟的目的。

可是從中國經濟的內部結構、內部質量來看就不盡然了。

中國的經濟危機與美國的不一樣。以危機前兩國都存在的貸款擴張為例，從某種角度而言，中國的銀行體系與美國形成對照。過去10年，在流動性擴張形勢下，美國各銀行向消費者輕率放貸導致消費過度，而中國的銀行在國內流動性飆升時，向企業尤其是向大型國企和上市公司發放貸款，形成過度投資。

當經濟危機爆發時，在資金配置上，美國的流動性越來越差，企業得不到貸款。于是美國救市，把巨額資金注入金融市場，增加流動性。在收縮業務時，美國各銀行切斷消費者貸款，達到促進經濟增長和就業的目的。

然而中國經濟危機爆發時，并不是流動性不足而是流動性過剩，不是消費過度而是內需一直不能真正啟動。而當中國經濟刺激計劃實施時，巨額資金極有可能流向已經過度投資的企業。這就有可能使本來就有過剩產能的企業、行業不能消腫，不能提高勞動生產率，反而更加過剩了。

中國經濟的主要問題是如何拉動內需消費，如果不能拉動消費，那么當中國經濟被拉動的同時CPI、PPI又會被抬上去，經濟很快就由偏冷而立即變為過熱。如此跳來跳去，中國經濟如何談得上健康發展呢？

因此，當前中國經濟需要的不是什么追加投資，而是需要能夠淘汰過剩產能、活躍民間投資、擴大內需消費、調整經濟結構、夯實增長基礎的切實的經濟措施。故此，對于當前中國經濟形勢，我們還是慎言“已經回暖”、“走出低谷”之類鼓勁空話，多多看到困難和隱患為好。