企業好壞不在規模大小，而在效率高低。從全國工商聯的數據看，國企的資產收益率普遍低于民企；從市場案例看，中鋁、中鐵建等大型央企在國際上投資虧損，中冶恒通在國內投資巨虧，無不反映上述大型央企缺乏最基本的內部信托責任機制。當資源通過行政之手越來越多配置到大型低效企業，中國經濟離高效的市場越來越遠，離內需經濟所需的民富國強越來越遠，經濟必然走向國富民貧、內需難振、隱性負債增加的極端境地。

而實體經濟資源錯配極其嚴重地影響到投資市場信心。A股市場的大型藍籌股低迷不振，而中小板相當于在4000點以上，說明大型企業的融資、再融資已成拖累A股市場的根本因素，投資者無法從這樣的企業得到回報，巨無霸企業做大需要投資者源源不斷地輸血——沒有人愿為這樣的企業支付更多成本。

中國所有的經濟問題，都到了牽一發而動全身的地步，必須用極大的勇氣與智慧進行二次市場化改革。

要解決高利貸現象，首先需要放松嚴厲的金融管制，以市場利率為基準制訂利率政策，而不是為維護貸款大戶的利益而人為保持巨大的負利率空間。目前要求大中型商業銀行面向小微企業貸款，是資源的又一次門不當戶不對的錯配。其次要打開行業門檻，允許民企進入管制行業，只要法無禁止，即可進行各方面的投資。否則，充滿龐氏騙局色彩的惡性投資難免按下葫蘆浮起瓢。

錢生錢的可怕經濟現象當告一段落，中國經濟只有靠二次市場化改革才能向正常的循環邁出關鍵一步。

（作者系資深財經評論員）