千億養老金入市，摸石頭盡快過河

全國社保基金理事會前天透露，社保基金理事會受廣東省政府委托，投資運營廣東城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元。

今年兩會期間，人力資源和社會保障部部長尹蔚民對外宣稱正積極研究地方養老金入市問題。兩會結束，計劃落地，廣東成為第一個“吃螃蟹”者。

養老金該不該入市、“錢”景如何，公眾顯然沒有某些專家那么急切與樂觀，養老金畢竟是保命錢，傷不起。專家們給公眾吃的定心丸是：在CPI居高不下、存款負利率時代下，養老金與其閑置而不斷縮水，不如入市且重點投資固定收益類產品。一些人還以美國“401K計劃”為例，稱之為“中國版401K”。千條萬條，公眾始終相信一條，投資有風險，世間哪有包賺不賠的生意？萬一賠了，誰來填這個大窟窿？

資本市場有天然的風險，誰也不敢拍胸脯保證穩賺不賠，哪怕被認為是成功個案的美國“401K計劃”，在2008年11月國際金融危機最嚴重時刻也虧得一塌糊涂，讓許多即將退休的美國老人個人養老金賬戶縮水近半。

日本也出現過類似情況，日本AIJ投資顧問公司涉嫌偽造投資報告事件，該公司管理的約24億美元養老金，幾乎化為烏有。相對而言，我國資本市場仍未走出“戰國時代”，其風險更多了一層人為因素。

此番廣東先行先試，摸著石頭過河，旨在為全國探索出一條成功的路子。在我看來，此次實驗，眼光不僅盯著養老金的投資分配、收益等操作層面，更要從高處著眼，從制度著手，建章立制，規范養老金入市行為，避免出現制度滯后效應而損害參保人利益的現象，這也許比區區的投資收益更有意義。

因為養老金入市在我國還是首次，制度供給不足是不可避免的。至少，在相關法律法規、運營管理、信息披露、監督制度等方面與現實需求之間還存在較大差距，甚至完全處于空白狀態，需要迅速補課。

與此同時，在完善和創新養老金保值增值舉措的同時，下一步更應探索的是，如何做好“用”的文章，把已有的養老金儲備用到公民最迫切需要的“刀刃”上，改革現有的養老金覆蓋方式和發放模式，讓養老金入市保值增值的合理預期得到更多公眾的支持。